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中国银行来我司开展国际贸易金融知识专项培训

时间:2024-02-04 16:18:04 点击:0

为进一步培养我司外贸人员风险意识、提升外贸条线对全球经济形势、货币政策、财政政策等宏观经济和政策的分析能力,2024年2月1日,财务部特邀中国银行南通贸金部副总、省行产品经理、市行产品经理、分行资金业务产品经理,来我司开展外汇专项培训,此次授课专家为袁经理。主要内容如下:

一、影响汇率的因素

经济数据、各类政策(包括货币政策、财政政策、外汇政策)、周边市场行情、资金流向、国际政治时局等等。1

二、汇率的现状和趋势

2023年,中国经济摆脱疫情困扰,开始温和复苏,进入四月份以后,增长势头减弱。金融市场交易的是预期和情绪,放大了经济指标波动的影响。全球主要央行处于加息周期中,主要货币相对于人民币的利差优势达到历史高点。疫情后,全球供应链在地缘政治影响下加速重构,成为人民币汇率稳定的另一挑战。纵观全年,央行实施有效管理,加之各项“稳增长”措施逐步见效,人民币汇率在两大挑战下实现了“在合理均衡水平上的基本稳定”。

2024年预计,全球主要发达经济体的需求渐趋疲弱,通胀水平持续下降,股票等风险资产估值已处于历史高位。相反,中国经济指标出现边际改善,风险资产估值处于历史低位,有理由相信2024年上半年人民币汇率的升值风险大于贬值风险。从更长期来看,美元汇率强势周期可能已经结束,但美元汇率波动区间中枢预计也将上移。在这样的背景下,企业汇率风险管理仍需加强,风险管理策略也应进行相应的调整。

综上所述,至少在2024年上半年,人民币的升值可能大于贬值风险。根据美元汇率DXY指数和美元兑人民币汇率线性回归模型,并考虑到人民币汇率目前较这一模型的隐含水平低估约2300点,未来有可能向模型隐含水平靠拢:

对映DXY指数的初步调整目标(97.88),美元兑人民币汇率的升值目标区间为6.842至7.072。对映DXY指数的极端目标位(93.122),美元兑人民币汇率的升值目标区间为6.588至6.818。

如果美国经济出现GDP增长和通胀率持续显著上升,美联储重返加息,美元兑人民币汇率的上行目标区间为7.334至7.564。2

三、银行对企业应对汇率变化的建议

最近的结汇需求可通过远期结汇等产品锁定未来6个月的汇率敞口,锁汇目标价格在7.01以上,保值比例在70%以上;

2024上半年可通过定期(每月或每周)滚动保值的方式,对未来3个月以内的新增汇率敞口进行锁汇;

对于6个月期限以上的结汇需求,可以通过期权产品提升锁汇价格。

四、坚守汇率风险中性原则

2024年的汇率市场依然是充满不确定性的一年,企业依然需要坚守汇率风险中性原则,加强汇率保值管理。

企业将汇率波动纳入日常的财务决策,聚集主业,尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响,以实现预算达成、提升经营的可预测性以及管理投资风险等主营业务目标。

当然完全的风险中性是理想情况,现实情况会有一定的偏差,但企业应坚守风险中性的理念,积极采取措施,将汇率波动产生的影响控制在企业所能承受的范围以内确立以“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理目标。

汇率风险管理目标一旦确立后,在执行过程中不应受到主观预判的干扰,不能根据汇率变化而随意调整。3(1)

五、人民币结算的趋势

随着跨境人民币业务各项政策相继出台,跨境人民币业务规模不断扩大,人民币已成为中国第二大跨境支付货币、全球第四大支付货币、第二大贸易融资货币。

为了提高人民币跨境支付的效率和交易安全,中国人民银行于 2011 年开始组织开发人民币支付结算系统 CIPS。

CIPS 是“Cross-border Interbank Payment System”的缩写,即人民币跨境支付系统。它是由中国人民银行组织开发的独立支付系统,旨在为境内外金融机构提供资金清算与结算服务。CIPS 的主要功能是完成跨境人民币交易的资金清算和结算,包括跨境货物贸易、服务贸易、直接投资、证券投资等领域。CIPS 的推出,对于促进人民币的国际化进程,提高我国在国际贸易和金融活动中的地位,具有重要的战略意义。

截至2023年11月末,CIPS系统业务实际可覆盖全球182个国家和地区的4400余家法人银行机构。袁经理建议我们可以抓住机遇,尽快免费加入系统。

  通过这次培训,我们首先了解国际金融市场和各国经济政策外汇市场的特点和规律从而能够更好地帮助我们把握国际商机和市场动态增强企业的国际贸易竞争力其次,我们了解汇率走势,以及外汇风险管理工具和方法,有利于我们更好地规避和应对汇率风险。最后,我们了解外汇投融资工具和方法,有利于优化资金管理,降低财务成本


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